Alluminio: focus sul "crocevia" della macroeconomia di settembre, Shanghai Aluminium attende uno slancio rivoluzionario
Nell'ultimo mese, i metalli industriali non sono stati la scelta migliore per il capitale rialzista, con la fiducia nelle posizioni lunghe in calo, che ha portato a prese di profitto e vendite allo scoperto dopo i rimbalzi a livelli elevati. Questo spiega in parte perché l'alluminio di Shanghai (SHFE) ha incontrato resistenze ripetute intorno al livello di 20.000 yuan/ton, soprattutto con le posizioni in calo durante questo rimbalzo.
Dalla fine di agosto, i prezzi dei futures sui metalli nazionali e internazionali hanno subito continue correzioni dai loro massimi. Tuttavia, dopo gli importanti annunci di politica industriale del 9 settembre, il mercato ha visto una stabilizzazione e un rimbalzo temporanei. Ad esempio, la sera del 9 settembre, l'alluminio elettrolitico non ferroso è rimbalzato fortemente dal livello di supporto chiave di 19.000 yuan/ton. Alla chiusura delle contrattazioni del 10 settembre, il contratto principale di alluminio SHFE (2410) si è attestato a 19.390 yuan/ton, con un aumento giornaliero fino all'1,15%.
L'attuale rimbalzo dei metalli non ferrosi e ferrosi è in parte dovuto alla copertura corta dopo le prolungate correzioni e anche all'annuncio significativo dell'espansione del mercato cinese dello scambio di emissioni di carbonio. La politica ora include le industrie dell'acciaio, dell'alluminio elettrolitico e del cemento, segnalando un'ulteriore riforma dal lato dell'offerta e costi più elevati per i settori ad alto consumo energetico. Questa politica rafforza anche metalli come rame, nichel e litio, legati all'energia verde.
A breve termine, l'impatto emotivo degli annunci politici potrebbe superare il loro effetto effettivo sul settore, portando a un temporaneo sentiment rialzista. I prezzi dell'alluminio si sono indeboliti di recente, con l'aumento dei costi che ha compresso i profitti del settore e alcune capacità stanno già subendo perdite. Con i prezzi dell'allumina che rimangono alti e le aziende leader che cercano di proteggere i profitti, i costi di produzione probabilmente limiteranno il ribasso dei prezzi dell'alluminio.
Attualmente, si prevede che l'alluminio di Shanghai oscillerà, riflettendo una discreta stagione di punta e miglioramenti marginali dei fondamentali. Guardando al futuro, lo slancio direzionale del mercato dipende dai principali eventi macroeconomici di settembre, in particolare il dibattito presidenziale negli Stati Uniti dell'11 settembre e le decisioni politiche della Federal Reserve del 19 settembre. A breve termine, si prevede che i prezzi dell'alluminio oscilleranno tra 18.500 e 20.000 yuan/tonnellata, in attesa di una svolta. A più lungo termine, l'attenzione si concentrerà sul modo in cui i cambiamenti della politica macroeconomica e l'interazione tra il capitale speculativo e i fondamentali dell'industria modellano il mercato.
